لقد فقدت تجارة الذكاء الاصطناعي بريقها في الآونة الأخيرة. فقد انخفضت أسهم Alphabet (GOOG, GOOGL) وAmazon (AMZN) وMicrosoft (MSFT)، وهي ثلاثة من أكبر اللاعبين في مجال الذكاء الاصطناعي، على مدار الشهر الماضي، حيث انخفضت Alphabet الشركة الأم لجوجل بنسبة 14%، وAmazon بنحو 8%، وMicrosoft بأكثر من 7% اعتبارًا من يوم الخميس.
وتأتي تحركات الأسهم بعد أن أكدت الشركات، إلى جانب شركة Meta (META)، أنها ستواصل ضخ مليارات الدولارات في بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي خلال الأرباع القادمة – دون تقديم الكثير من الرؤى حول متى ستحول كل هذا الإنفاق إلى إيرادات. وقد أدى هذا، إلى جانب الاضطرابات الأخيرة في السوق، إلى إضعاف أسهم شركات الذكاء الاصطناعي.
ولكن أهم عنصر في تجارة الذكاء الاصطناعي، شركة إنفيديا (NVDA)، لا يزال يتعين عليها الإبلاغ عن أرباحها. وقد يؤدي أداء شركة الرقائق إلى تحول تجارة الذكاء الاصطناعي أكثر من أي شركة أخرى. وعلى عكس شركات البرمجيات تلك، لم تكن الإيرادات مشكلة بالنسبة لشركة إنفيديا. ومع ذلك، إذا لم ترق إلى مستوى توقعات وول ستريت المرتفعة بالفعل، فقد يؤدي ذلك إلى انخفاض اتجاه الذكاء الاصطناعي معها.
لن تدوم المكاسب الضخمة التي حققتها شركة Nvidia على أساس سنوي إلى الأبد
ربما يكون إنفاق ألفابت وأمازون ومايكروسوفت على الذكاء الاصطناعي سبباً في توقف المستثمرين عن الاستثمار، لكنه يساعد في تعزيز صافي أرباح إنفيديا. وتعد شرائح الذكاء الاصطناعي Hopper التي تنتجها الشركة الأكثر طلباً في السوق، ومن المقرر أن تبدأ الشركة في زيادة إنتاج خط إنتاج بلاكويل في وقت لاحق من هذا العام.
تسيطر الشركة على 80% إلى 95% من سوق شرائح الذكاء الاصطناعي عالية الطاقة، وفقا لرويترزوهذا يعني أنه في كل مرة تقول فيها شركة ما إنها تنفق على قدرات الذكاء الاصطناعي، فمن المحتمل أنها تشتري، أو على الأقل تستخدم، معالجات Nvidia.
ولكن تقرير الربع الثاني لشركة إنفيديا يمثل أيضًا بداية لما سيكون عليه الأمر في عدة أرباع من المقارنات الصعبة لنمو الإيرادات على أساس سنوي. إيرادات الربع الثاني من عام 2024 بلغت إيرادات مركز البيانات 13.5 مليار دولار، بزيادة 101% على أساس سنوي. وتجاوزت إيرادات مركز البيانات 10.3 مليار دولار، بزيادة 141%.
لقد شهد كل ربع لاحق مكاسب سنوية مثيرة للإعجاب لشركة الرقائق العملاقة. لكن هذا الحفل لن يدوم إلى الأبد. في أحدث ربع لها، أعلنت شركة إنفيديا عن إيرادات بلغت 26 مليار دولار، بزيادة قدرها 262% عن 7.19 مليار دولار التي أعلنت عنها الشركة في العام السابق.
ويتوقع محللو وول ستريت أن تبلغ إيرادات الشركة في تقريرها للربع الثاني القادم 28.6 مليار دولار، أي بزيادة قدرها 112% على أساس سنوي. ورغم أن هذا يمثل زيادة هائلة في الإيرادات، فإنه ليس مذهلاً مثل النمو الذي شهدته الشركة في أرباعها السابقة. وقد يؤدي هذا إلى نفور بعض المستثمرين.
لا تزال شركة Nvidia تمثل النقطة المضيئة في تجارة الذكاء الاصطناعي
ولكن هذا لا يعني أن من غير المتوقع أن تستمر شركة إنفيديا في جني الأموال، أو أن وول ستريت لا تثق في الشركة. فحتى يوم الخميس، كان 66 محللاً قد أعطوا تصنيف شراء لسهم إنفيديا. وكان سبعة فقط قد أعطوا تصنيف الاحتفاظ، وكان واحد فقط قد أعطى تصنيف بيع.
من الآمن أن نقول إن وول ستريت لديها ثقة في توقعات الشركة. فكما أشار المحلل تيموثي أركوري من يو بي إس في مذكرة للمستثمرين صدرت مؤخراً، فإن شركة تصنيع أشباه الموصلات تي إس إم سي، التي تنتج رقائق إنفيديا، سجلت نتائج قوية على أساس ربع سنوي في قطاع الحوسبة عالية الأداء. وهذا من شأنه أن يشير إلى أن إنفيديا على وشك تحقيق ربع سنوي آخر رائع.
وعلى النقيض من شركات البرمجيات، تستفيد شركة إنفيديا أيضاً من حقيقة مفادها أن منتجاتها تقدم الآن فوائد ملموسة حقيقية لعملائها. وتعمل الشركات المتخصصة في مجال الحوسبة الضخمة على تشغيل شرائح الشركة بأسرع ما يمكن لتطوير نماذج الذكاء الاصطناعي وتشغيلها. ولكن البرمجيات التي تعمل بالذكاء الاصطناعي لا تزال في مرحلة اختبار غامضة. وتنفذ الشركات برمجيات الذكاء الاصطناعي للمؤسسات، ولكن ليس من المتوقع أن يرتفع تأثيرها على إنتاجية موظفيها بين عشية وضحاها.
وعلاوة على ذلك، يقول الخبراء إن الأمر سيستغرق سنوات حتى تتمكن البرامج التي تعمل بالذكاء الاصطناعي مثل Copilot من Microsoft أو Gemini من Google من تحقيق أرباح حقيقية لعملاء الشركات. وبينما تنشغل هذه الشركات بتكرار منتجاتها، ستواصل Nvidia بيع أجهزتها لها.
لذا، ورغم أن تجارة الذكاء الاصطناعي ربما تكون قد تلقت ضربة قوية خلال الشهر الماضي، فإن الفائز الأكبر فيها سيواصل التقدم بقوة.
أرسل بريدًا إلكترونيًا إلى Daniel Howley على [email protected]. تابعه على Twitter على @دانييل هاولي.
للحصول على أحدث تقارير الأرباح والتحليلات، وتوقعات الأرباح، وأخبار أرباح الشركات، انقر هنا
اقرأ أحدث الأخبار المالية والتجارية من Yahoo Finأنس.
. “محلل حائز على جوائز. محب للموسيقى. منشئ. هواة Twitter. مستكشف ودود. محب للتواصل ودود.”